東海國際飯店，頂層行政套房。
排風系統無聲運轉，抽走滯留在半空的雪茄白煙。
沈廷修坐在真皮單人沙發上，雙腿交疊，西裝褲線筆挺。
他對面坐著兩名京城金融圈的資深玩家。
鼎盛資本合伙人周維，華融戰投華東區總裁李向東。
茶几上放著三頁紙的《東海省國資物流板塊混改意向備忘錄》。
周維彈了彈雪茄，灰燼落入水晶菸灰缸里。
「沈省長，東海港建集團是塊肥肉。」
「海鐵聯運、深水泊位、建材交易中心，這三條管子卡著華東地區的物流大動脈。」
「我們鼎盛和華融聯手，拿八十億現金頭寸進場，入股港建物流板塊。」
周維停頓兩秒，拋出核心訴求。
「條件很簡單。優先認購未來港建物流分拆上市的股份。董事會裡，我們戰投方要兩個席位，外加一票否決權。」
沈廷修手指搭在膝蓋上。
「八十億真金白銀，換兩個席位，符合市場定價。」沈廷修不兜圈子，「省政府把混改大旗舉起來，要的就是你們這條鲶魚。港建的股權結構太封閉。資本進場，董事會洗牌，這是雙贏。」
李向東把話頭接了過去。
「港建的盤子好談。難辦的是白雲陸港。」
李向東指尖在備忘錄上敲了兩下。
「省政府要求我們把白雲陸港打包接過去，包裝成內陸樞紐一起上市。這業務邏輯講得通。」
「但白雲陸港帳面上有個三十億的窟窿。基建預付款不知去向，工程隊天天堵門要帳。資本來東海是求財的，不當接盤俠。」
李向東把底線亮在明處。
「白雲的倉儲資產我們可以接手運營。前提是，這三十億的歷史債務必須由地方財政剝離兜底。戰投資金只用於後續的新建項目和運營流轉。」
「爛帳，我們一分不碰。」
沈廷修沒立刻接茬。
三十億債務剝離給地方財政，意味著白雲市委書記陳鋒要獨自把這口大黑鍋背在背上。
市財政本就捉襟見肘，背上這三十億，三年內翻不了身。
不過，相比於撬開港建集團的實控權，犧牲一個白雲市財政，這筆買賣划算。
只要京城戰投進駐港建董事會，祁同偉那套密不透風的統購統銷規矩就會被資本回報率打散。
「債務隔離的抽屜協議，省府可以出具。」沈廷修承諾。
「白雲市國資委成立個清算小組，把三十億的歷史虧空掛帳封存。戰投的錢乾乾淨淨進場。」
「交割前，港建的資產估值，還得麻煩兩位往下壓一壓。」
周維笑了。
把優質資產的盤子做小，八十億能換到的股權比例就會相應擴大。
「估值模型我們團隊重做。折價百分之三十，不難。」
省政府辦公大樓，代省長辦公室。
暖氣供得足，幾盆發財樹葉片油綠。
郭正明看著沈廷修遞交上來的戰投意向書，手指在桌面上敲擊。
「八十億，只拿港建的核心收益權，把白雲的爛帳甩給陳鋒。」
郭正明抬頭，審視著這份投行手筆的方案。
「引入戰投，關鍵在稀釋單一控股。」沈廷修站在辦公桌前，剖析利害，「祁同偉把控實業，靠的是港建百分之百的國有獨資屬性。一旦混合所有制改革落地，資本方進入董事會，講究的是投資回報率和分紅。祁同偉再想拿港建的利潤去給地市做低價托底，戰投第一個不同意。」
組織部長劉長峰推門入內。
他手裡拿著一份全省國企高管輪崗草案。
「郭省長。組織部這邊的配套預案做好了。」劉長峰拉開客椅落座，「趁著港建集團混改，國資委和金融辦聯合發文，規範混改企業高管任職機制。」
劉長峰翻開草案，將幾個人名標紅。
「港建的幾個核心副總，一直在祁同偉的體系里打轉。我們藉此機會搞異地交流。空出來的兩個常務副總裁位置，由省政府直接委派。」
「資本方占兩個董事席位，省政府塞進去兩個執行高管。港建的行政控制權就能拿回大半。」
郭正明點了頭。
「地市的動向如何？」郭正明問及外圍防線。
「海州的趙長明、安丘的沈克勤還在抱團抗拒。」劉長峰合上草案，言辭見冷，「我準備下發專項考核指標，把『配合省屬混改大局』納入一把手績效。誰不把手裡的項目對接進混改的新盤子，年底效能直接評個不稱職。」
郭正明十指交叉。
行政命令開道，資本後方入局。這張網織得嚴密。
四號院。
老海棠樹枝幹料峭。
祁同偉拿著一把短柄掃帚，將殘葉歸攏在花壇牆根，動作平正不亂。
正屋紅木長桌前。
陳陽戴著防藍光眼鏡，桌上攤著那份由內線送出的《國資物流板塊混改意向備忘錄》複印件。
王大路坐在對側，大衣敞著，額頭冒著細汗。他倒了杯白水，仰脖灌下。
「祁書記，沈廷修這是明搶啊！」王大路急脾氣壓不住，指著那份備忘錄，「八十億買咱們港建物流百分之三十的股份，還要在董事會搞一票否決。咱們真金白銀建起來的海鐵聯運樞紐，憑什麼折價三成賣給這些搞金融的？」
祁同偉把掃帚靠在門邊，淨了手，走入屋內拉開椅子落座。
「這不是來做生意的。」祁同偉端起茶杯，吹散水汽，「這是來要命的。」
陳陽手裡的紅筆在備忘錄的附加條款上畫了個圈。
「典型的空手套白狼。」陳陽脫去法務黑話，直指要害，「他們垂涎港建的高息利潤。對於白雲陸港，戰投要求出具剝離承諾函。那三十億的違規補貼爛帳全留在陳鋒手裡。他們只要白雲新建的幾座優質倉儲的運營權。」
王大路拍著大腿。
「好處全讓京城的爺占了，黑鍋留給地方財政背。這混改文件要是批下來，港建以後就是這些大爺的提款機。連運費定價權都得聽他們指手畫腳。」
祁同偉喝了口水。
「混改是國務院定下的國企改革大旗。不能擋，擋了就是政治錯誤。」
他把茶杯放在桌墊上。
「那咱們就只能由著他們割肉？」王大路問。
「《管子》有云：『善為國者，必先治其器』。」祁同偉條分縷析，「資本進場圖利。他們想剝離爛帳，只拿優質資產。我們偏不讓他們如願。」
陳陽推了推鏡框。
「不拒混改，我們要改被動為主動。」
祁同偉手指在桌面上敲了兩下。
「大路，回去讓集團財務部和戰略投資部出個案子。港建集團完全擁護省政府關於東海物流板塊大混改的指導精神。我們不僅要混改，還要走出去投資。」
王大路聽迷糊了。
「投誰？」
「領投白雲陸港。」祁同偉報出底牌，「港建集團出資五十億現金，參與白雲陸港的混改重組。」
王大路噌地站起來。
「五十億？去接陳鋒那個破爛攤子？那三十億的黑洞，咱們港建去填？」
祁同偉靠在太師椅背上。
「沒人去填那個黑洞。」
「那三十億去哪了，審計廳現在只摸到了表面。那五家空殼公司背後的實際控制人是誰？資金怎麼洗進外省信託的？」
祁同偉直視王大路。
「郭正明想捂蓋子，沈廷修想借混改把白雲的資產洗白。」
陳陽在一旁開口，給出法理支撐。
「商業混改重組，出資方享有對目標企業進行全面穿透式盡職調查的法定權利。不光查現行資產，要查過去三年所有的帳目流水、合同底單、行政審批簽批件。」
王大路眼神一亮，全明白了。
這五十億，不是去當冤大頭。
這五十億是門票。是一把合情合理、合法合規撬開白雲市管委會保險柜的鐵錘。
「誰拿錢進白雲，誰就有權查白雲的帳。」祁同偉給出最後一句定調。
「去準備領投方案。要求控股百分之五十一，享有絕對審計權。拒絕簽署任何債務剝離的抽屜協議。歷史爛帳不查清，一分錢不交割。」
三天後。
省委一號會議室。
常委碰頭會。空調風管低頻送風。
高育良端坐主位。漆皮脫落的保溫杯放在左手邊。
郭正明坐在右側，手裡拿著省屬國資混改推進目錄。
沈廷修將京城戰投的八十億入股方案做完詳盡匯報，拋出諸多前沿經濟學概念。資本賦能、輕資產運營、打通上市通道。話語極具蠱惑力。
「高書記，這八十億一進來，東海物流板塊的僵局就活了。」沈廷修收尾。
劉長峰跟著附和，講了兩句國資高管輪崗的配套措施。
高育良沒表態，擰開保溫杯喝水。
祁同偉坐在左側首位。黑皮工作簿平放。
他解開工作簿的卡扣，抽出一份厚厚的裝訂文件，順著紅木桌面，推到中間。
「混改是盤活存量的好辦法。」祁同偉出聲，不溫不火。「港建集團完全認同省府的改革思路，並主動擔當，做大做強全省物流協同網絡。」
郭正明看著他，不明就裡。
祁同偉把手收回來。
「這是港建集團遞交的反向投資預案。針對白雲陸港混改項目。」
祁同偉音調平正，每個字砸在桌面上。
「港建集團決定，出資五十億現金。領投白雲陸港混合所有制改革。」
會場陷入極度的安靜。
沈廷修的瞳孔收縮了一下。
郭正明原本搭在扶手上的手，懸在半空。
「港建出錢，占股百分之五十一。」祁同偉繼續推進，「不勞外省資本操心地方建設。東海的陸港樞紐，東海自己的企業來建。」
他目光掃過沈廷修。
「遵循商業法理。意向書提交後，港建集團的法務審計聯合團隊，即日進駐白雲市。啟動穿透式盡職調查。」